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    瓦楞紙及箱板紙:供需矛盾突出 紙價承壓下行

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    2022-06-02 來源:卓創造紙

    1、月度市場分析
    5月瓦楞紙市場交投低迷,供需矛盾凸顯,市場下調50-150元/噸。據卓創資訊監測數據顯示,截至5月27日,中國AA級瓦楞紙市場價月均價3745元/噸,較上月均價3803元/噸,下調58元/噸,環比跌幅1.53%,同比漲幅2.10%。影響本月市場走勢的原因有以下幾個方面:首先,從企業報價來看:五一假期期間多數紙廠執行讓利優惠,節后龍頭紙廠執行1輪拉漲,2輪下跌行情下,中小紙廠多數跟跌,市場成交下移明顯;其次,原料廢紙價格穩中偏弱運行,成本支撐減弱,但成本降幅不及原紙降幅,紙廠盈利壓力較大;最后,終端訂單暫無明顯起色,下游包裝廠謹慎心態不減,多隨用隨采為主,因此本月瓦楞紙市場交投低迷,紙廠庫存承壓下,紙價弱勢下滑。
    5月份箱板紙市場呈現跌多漲少態勢,調整幅度在50-150元/噸,高端箱板紙價格較為堅挺。據卓創資訊監測數據顯示,截至5月27日,中國箱板紙市場價月均價4850元/噸,較上月均價4862元/噸,下調12元/噸,環比跌幅0.25%,同比漲幅5.72%。5月份價格變動的原因主要有:首先,五一期間,多數紙廠執行優惠政策,11日龍頭企業宣布上調價格,其他多數紙企未有跟漲動作。14日、24日龍頭企業再次執行優惠,低端級別箱板紙下調明顯,市場成交重心有所下移。高端箱板紙局部地區小漲,價格較為堅挺;其次,終端需求偏弱,下游包裝廠多維持剛需采購,觀望市場為主;最后,原料廢紙價格穩中偏弱運行,低端箱板紙成本支撐減弱,紙漿價格上漲,對于高端箱板紙成本存一定支撐。
    2、上游原料市場分析
    2.1廢紙市場分析
    廢舊黃板紙:5月國廢黃板紙市場價格先揚后抑。卓創資訊監測數據顯示,截至本月27日,國廢黃板紙市場價月均價為2352元/噸,較上月均價上漲0.34%,較去年同月均價上漲6.04%。價格先揚后抑的主要原因如下:1.物流運輸不暢導致廢紙貨源分配不均,上旬廢黃板紙價格持續上漲;2.物流及時恢復通暢,紙廠采購興趣局部回落,中旬個別紙廠廢黃板紙采購價格下移;3.成品紙推漲無果并下調銷售價格,下旬廢黃板紙價格承壓下行。預測:卓創資訊預計6月廢黃板紙市場價格可能先抑后揚。端午假期后,廢黃板紙供應可能短暫增加,此不利于價格走勢,其后,廢黃板紙供應可能回落,局部廢黃板紙市場價格可能反彈。卓創資訊預計6月廢黃板紙市場價均價運行區間或在2250-2400元/噸。7-8月廢黃板紙價格或呈現區間震蕩走勢。
    廢舊書本紙:5月國內廢舊書頁紙及廢舊報紙價格整體呈先漲后降的格局,但價格波動空間有限。卓創資訊監測數據顯示,截至本月27日,國廢書頁紙月均價為2573元/噸,較上月均價上漲0.78%,較去年同月均價上漲6.54%;國廢報紙月均價為3091元/噸,較上月均價上漲2.25%,較去年同月上漲5.46%。國內廢書頁紙價格波動的原因主要有:1.5月份,國內物流逐步恢復,打包站出貨積極性增強,紙企廢紙庫存得到一定補充;2.國內貨源相對偏少,部分地區限制措施,市場更多呈現區域性特征;3.國內成品紙需求恢復較慢,紙企有一定去庫存壓力,采購相對謹慎;4.市場預期隨著6月高考到來,市場貨源量將增加,觀望心態加重。由于成品紙需求較弱,紙企在廢報紙庫存得到一定修復后,紙企備貨需求降低。預測:卓創資訊預計6月廢書頁紙價格或有一定程度下跌。其主要原因:1.隨著國內高考到來,廢書頁紙供應量將增加;2.國內成品紙處于消費淡季,需求恢復有限,紙企有一定去庫存壓力。但需求關注部分地區封控解除,以及國內穩經濟政策落地,帶來的消費增量。預計2022年5月廢書頁價格運行區間或在2450-2560元/噸。7月暑假,廢書頁紙供應或繼續增加,廢書頁紙價格仍有下行壓力。8月份,市場進入中秋備貨季,紙企開工率上升,將加大廢書頁紙的需求,價格會有一定程度上漲。
    再生纖維漿:5月,國內進口商品再生纖維漿報盤小幅回落。據卓創資訊調研,5月份東南亞地區美廢12#研磨漿報盤區間在460-470美元/噸,美廢12#再生卷筒纖維漿報盤區間在490美元/噸左右,實際成交有一定商談空間。其回落的主要原因有:1.5月份,國內成品紙需求依然維持弱勢格局,紙企整體開工率恢復有限,且價格承壓回落,對進口再生纖維漿意愿不強;2.國內海關加大了對再生纖維漿的監管,國內紙企只能進口品質較高的再生纖維漿;3.東南亞地區漿紙企業進口廢紙成本高企;4.東南亞地區經濟修復,對成品紙需求也在增加,對再生纖維漿價格形成一定支撐。5月份東南亞漿紙企業進口廢紙報盤多維持穩定。5月美廢12#主港報盤分別為310-320美元/噸,聽聞有低價成交在300-305美元/噸。美廢13#主港報盤在350-360美元/噸;歐廢OCC報盤在290美元/噸;澳廢OCC報盤在300美元/噸。日廢OCC6月對部分地區報盤在245美元/噸。美廢報盤相對穩定的原因有:1.全球航運緊張的格局還在持續,5月美國到東南亞部分主港運費有上調;2.美國廢紙需求也在增加,支撐出口價格。預測:預計2022年6月份東南亞地區商品再生纖維漿報盤或以穩為主。一方面,全球航運緊張的格局還將持續,廢紙訂艙難度依然較大;另一方面,東南亞地區對成品紙需求增加,對再生纖維漿報盤形成支撐。但國內成品紙需求較弱,對再生纖維漿進口需求不強。預計6月份東南亞地區卷筒再生纖維漿報盤在480-490美元/噸左右,有商談空間。2022年7月至8月,東南亞地區再生纖維漿報盤或有回落,主要判斷依據,一方面是國內進口需求偏弱,另一方面,東南亞地區進口廢紙價格或有下調。
    2.2木漿市場分析
    本月進口木漿現貨市場價格震蕩整理為主,截至5月27日,針葉漿價格上調50-350元/噸,闊葉漿價格上調450-800元/噸,本色漿價格上調200-300元/噸,化機漿價格穩中上調200-300元/噸。主要受以下幾方面因素影響:第一,MAPA項目再次延期至3季度末投產,闊葉漿供應壓力減緩,疊加業者反饋可外售貨源有限,支撐闊葉漿價格高位上行;第二,6月份依利姆、Arauco外盤公布,成本面繼續支撐后市;第三,國內報盤以基差為主,價格聯動性猶存,業者低價惜售;第四,下游原紙市場價格走勢各異,其中生活用紙價格持續上揚,支撐漿市,但文化用紙、白卡紙市場價格松動一定程度上打壓業者信心。預測:卓創資訊分析,6-8月份處于造紙行業淡旺季轉折階段,業者逢低補庫,高價放量不足。從供應面來看,MAPA項目的延期投產、進口木漿外盤堅挺或上揚、業者反饋闊葉漿貨源可外售有限等消息面持續支撐市場;從需求面來看,下游雖有新增產能的釋放,但文化紙、白卡紙市場價格已現松動跡象,后期或拖累漿市放量;從其他方面來看,產品的金融屬性、宏觀環境的變化及不確定性因素的存在,對市場的影響不可小覷。綜上所述,漿市博弈態勢猶存,行業淡季氛圍加重,但受產品特性及其他不確定因素影響,漿價維持寬幅震蕩整理態勢。
    3、下月市場預測
    卓創資訊分析,6月份市場弱勢盤整,紙價區間震蕩。影響后期走勢主要因素:首先,從供需面來看,供應端有新產能投放預期,6月電商節或釋放部分需求,但目前多數紙廠庫存水平高位,供大于求格局暫難緩解;其次,原料廢紙價格先抑后揚,成本支撐尚存,紙廠盈利壓力較大,繼續下行空間有限;最后,下月初恰逢端午假期,紙廠庫存承壓下,市場仍存窄幅下行可能。若紙廠去庫存順利,不排除紙廠有探漲可能,若紙廠去庫效果一般,紙廠停機檢修情況或將增加,供需端或維持博弈觀望狀態。7-8月份隨著國內消費環境好轉,需求或逐步增量,進口紙進口量減少,對國內市場暫無沖擊,市場或震蕩偏上運行。
    卓創資訊分析,6月份箱板紙市場偏弱運行,區間震蕩波動。后期影響市場的主要因素有:首先,市場供需矛盾仍存,國內存產能新增計劃,增加供應壓力,需求面緩慢恢復,雖然有所增加,但是增量有限,延續供大于求的格局;其次,原料廢紙價格先抑后揚,漿價寬幅震蕩整理,成本面存一定支撐,高端箱板紙成本支撐更為明顯;最后,紙廠目前仍有去庫存的壓力,買賣雙方以博弈為主。若紙廠去庫存順利,不排除紙廠有探漲可能,若紙廠去庫效果一般,價格窄幅下滑。7-8月國內消費仍存增加預期,需求緩慢增加,對于箱板紙價格存一定的支撐作用,預計價格窄幅上行。

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